热点评！医药生物行业双周报2023年第11期总第85期：众多药企亮相2023ASCO大会 持续关注创新药板块

行业回顾

本报告期医药生物行业指数跌幅为4.65%,在申万31 个一级行业中位居第29,跑输沪深300 指数(-0.37%)。从子行业来看,仅医药流通板块上涨,涨幅为0.29%;其他生物制品、疫苗、中药板块跌幅居前,跌幅分别为10.14%、6.79%、5.61%。

估值方面,截至2023 年6 月9 日,医药生物行业PE(TTM 整体法,剔除负值)为26.34x(上期末为27.69x),估值下行,低于负一倍标准差。医药生物申万三级行业PE(TTM 整体法,剔除负值)前三的行业分别为医院(73.80x)、其他医疗服务(63.28x)、医疗设备(36.19x),中位数为26.89x,体外诊断行业(12.84x)估值最低。

【资料图】

本报告期,两市医药生物行业共有51 家上市公司的股东净减持39.89亿元。其中,6 家增持0.46 亿元,45 家减持40.36 亿元。

重要行业资讯:

药监局:已上市药品说明书增加儿童用药信息

卫健委/国家中医药局:开展全面提升医疗质量行动(2023-2025 年)

安斯泰来:CLDN18.2 单抗申报上市,为全球首款

诺和诺德:司美格鲁肽注射液新适应症在华申报上市

全国中成药集采:62 亿规模,96 家药企参与申报,多个品种竞争激烈,预计降幅45%~50%

投资建议:

2023 年6 月2 日至6 日,第59 届美国临床肿瘤学会(ASCO)年会于美国芝加哥举办,有超过50 家中国制药企业亮相本次ASCO,其中超过30 家A 股/H 股创新药企业披露创新品种数据。在本届ASCO会议上共有200 多项新药研究入选大会口头报告,中国有19 项入选,接近10%。这19 项入选口头报告的企业中,与上市公司相关的研究

共11 项。此外,国内还有上百项研发项目进入壁报讨论和壁报展示环节,与2019 年的ASCO 会议仅有不到30 个中国肿瘤药研发项目相比,已增长数倍。

近年来,中国创新药企业发展迅速,一方面创新药出海项目数量、金额方面逐年提升,另一方面,随着国家鼓励行业研发创新,建立了以新药为主体的医保准入和谈判续约机制,医保对新药的支出从2019 年的59.49 亿元增长到2022 年的481.89 亿元,增长了7.1 倍。

我们认为当前国内创新药已进入高质量发展阶段,建议持续关注创新药板块投资机会。

风险提示:

政策不及预期,疫情反复,研发进展不及预期,市场风险加剧。

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